国务院总理李克强在2017年政府工作报告中明确提出了“促进企业盘活存量资产，推进资产证券化”的要求，在今年的6月7日，财政部、中国人民银行、中国证监会联合发布《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》，要求分类稳妥地推动PPP项目资产证券化，严格筛选开展资产证券化的PPP项目，完善PPP项目资产证券化工作程序，着力加强PPP项目资产证券化监督管理。

        在此之前，2016年12月，国家发改委联合证监会发布了《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》（发改投资〔2016〕2698号） ，支持PPP项目资产证券化。各地上报了41单PPP资产证券化项目，集中在污水处理、供热等行业。国家发改委筛选之后向证监会推荐了首批9单PPP资产证券化产品。最终有4单产品通过重重考验，于3月10日获批在上交所和深交所发行，总规模达27.14亿元，分别是“中信建投-网新建投庆春路隧道PPP项目资产支持专项计划”、“中信证券-首创股份污水处理PPP项目收费收益权资产支持专项计划”、“华夏幸福固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收费收益权资产支持专项计划”和“广发恒进-广晟东江环保虎门绿源PPP项目资产支持专项计划”。5月，国家发展改革委向证监会推荐第二批PPP资产证券化项目共8个。

       数据显示，2017年我国迎来PPP项目落地高峰期，至6月底，全国已落地项目2021个，总投资额3.3万亿元，存量资产空间较大，所以PPP资产证券化潜在市场很大。放眼中长期，市场预计，中国PPP资产证券化潜在市场规模应该是万亿级别。

       近日，财政部金融司、人民银行金融市场司、证监会债券部共同主办，中国PPP基金公司承办的首期PPP项目专题业务培训班在北京举办，并特别关注了PPP资产证券化的相关问题。

        财政部金融司司长孙晓霞在会上表示，PPP项目能够利用资产证券化这一创新金融工具的优势，推动实体项目与资本市场对接，拓宽融资渠道，降低融资成本，从根源上破解PPP项目融资难题。有利于盘活PPP项目存量资产，提高流动性，进一步拓展社会资本发展空间。也有利于丰富资产证券化市场产品类别，扩展我国资本市场发展空间，增强发展活力；有利于规范PPP项目运作，通过资本市场更为谨慎、理性、严格的约束，推动PPP项目各参与方规范运作、严格履约，提升项目实施质量。

　　对于PPP项目资产证券化的风险，孙晓霞也强调，不能让PPP项目资产证券化成为社会资本的快速“退出”渠道，应坚决避免本应完全依赖项目未来现金流收益的PPP资产证券化产品，将偿付责任向政府延伸，“绑架”政府刚性兑付。

        孙晓霞表示，资产证券化的健康发展，根源上依赖于PPP本身的健康发展。要坚决防范由PPP项目运营风险蔓延到投资人风险。各地要进一步增强风险意识，加大监管力度，纠正“完全兜底”和“伪装上马”的“假PPP”项目，强化财政承受能力论证10%“红线”的硬性约束。
　　孙晓霞表示，要进一步提高PPP项目质量，防范PPP资产证券化风险。资产证券化是项目再融资和提高资产流动性的手段，应坚持在确保实现PPP项目全生命周期管理、确保公共服务供给质量和效率的基础上推进，作为一种独立于主体信用的市场化融资工具，强调“资产支持”的本质， 要注重防范风险。

       财政部PPP中心主任焦小平在解读上述文件则表示，首先是发行主体扩围，这次不仅明确项目公司，提供融资支持的各类债权人、提供建设支持的承包商以及项目公司股东也可作为发行主体。其次，对基础资产建设运营期限要求有所放宽。过去主要针对已经运行两年的项目，这次提出除申请绿色通道以及项目公司股东作为发起人的PPP项目仍须成功运营2年之外，其他未对运营期限作出要求，并且在项目建设期也可以探索资产证券化。

　　中国PPP基金总经理刘隆文在培训班上表示，上述文件还明确了对于各省级财政部门推荐的项目和中国政企合作支持基金投资的项目，中国银行间市场交易协会、证券交易所、中国证券投资基金业协会等单位要研究建立受理、审核和备案的绿色通道，专人专岗负责，这将提高PPP项目注册、备案、审核、发行和挂牌的工作效率。
　　证监会债券部主任蔡建春在培训班上表示，资产证券化源于美国，我们在吸收借鉴其经验的同时，也要注意到美国等境外成熟市场与国内金融市场在结构、组成等方面存在的差异，不能让资产证券化成为简单的“会计报表的游戏”；要脱虚向实，以服务供给侧结构改革和切实服务实体经济为出发点，充分发挥资产证券化的优势。
　　蔡建春表示，下一步证监会将加强监管协调，统一PPP证券化的监管标准。今年以来，证监会与人民银行就资产证券化市场监管进行了深入沟通与交流，就监管协调等方面达成了多项共识，后续将共同推动统一市场准入、监管和信息披露标准。（清风明月根据财经网、第一财经等媒体综合）